DOWNTREND INDEKS BELUM BERAKHIR

13/12/2008
Created by:

WS
With his analysis:


Sejak pembukaan bursa di hari pertama setelah lebaran, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mulai menunjukan keperkasaannya, IHSG berada pada posisi 1.316,694 begitu juga terjadi di hampir semua bursa saham di Asia. Akan tetapi, tidak bertahan lama, pada penutupan bursa hari jumat bursa Asia semuanya berdarah dengan IHSG ditutup dengan kemelorotan 4,12% atau 52,93 poin menjadi 1.263,764. Indeks Nikkei 226 mengalami penurunan 6,53% menjadi 8.166,56. CSI 300 Index melorot 2,2%, dan begitu juga Indeks Kospi juga bernasib serupa, dengan kemerosotan 5,2%. Penurunan ini disebabkan penolakan dana talangan (boilout) oleh senat AS kepada tiga kawakan yang terancam di telan bumi yaitu General Motor, Ford Motor & Chrysler, meskipun sudah disetujui oleh DPR AS sebelumnya.

Penguatan IHSG beberapa hari ini didasarkan oleh beberapa penyebab, yaitu:
Pertama, terjadinya capital inflow atau hot money yang kembali mengucur ke kantong Indonesia.
Beberapa sentimen positif yang sebelumnya dihembuskan oleh DPR AS bahwa persetujuan pemberlakuan dana talangan (boilout) kepada ketiga Taipan perusahaan mobil, membuat bursa Asia kembali bergairah karena investor asing sudah mulai mengoleksi bursa-bursa Asia.

Kedua, terjadinya window dressing di kwartal terakhir.
Pemberlakuan window dressing biasanya dilakukan oleh reksadana atau manajer portofolio untuk mendandani portofolio agar lebih menarik sebelum di presentasikan kepada para pemegang saham.

Ketiga, penurunan BI rate 25 basis poin
Penurunan BI rate 25 basis poin, selain sedikit membantu menggerakkan sektor riil, juga makin mempercantik Obligasi. Karena dengan penurunan BI rate akan semakin memperlebar jarak selisih antara angka deposito dengan obligasi, dengan demikian ada kemungkinan investor lebih suka bermain di pasar obligasi dari pada mendiami duit mereka di deposito.

Keempat, adanya kemungkinan spekulan valas mengkonversikan valasnya ke bursa saham
Tidak menutup kemungkinan spekulan valas mulai mengoleksi bursa saham, karena melihat kondisi rupiah cenderung akan berada pada posisi sideway malah bisa mengalami uptrend, maka spekulan cenderung menggunakan jurus kaki seribu sebelum rupiah menguat atau keburu rugi apalagi harga saham sudah berada pada titik yang sangat rendah.

Dengan melihat keadaan pasar sekarang yang sangat rentan & sangat bergantung pada sentimen pasar dan efek psikologis pasar, kemungkinan besar kenaikan IHSG tidak akan bertahan lama, hal ini terjadi karena benteng pertahanan & penguatan IHSG tidak mampu mempertahankan ekspekstasi pasar yang terlalu besar. Bukannya pesimistis tapi lebih melihat kondisi pasar yang realistis seperti sekarang kecenderungan akan downtrend bukanlah hal yang tidak mungkin. Fobia ini muncul secara spontan ketika melihat keadaan ekonomi yang seperti sekarang ini apa mungin indeks bakal uptrend?

Pertama, masih belum ada kepastian bailout AS terhadap tiga kawakan yang hampir tenggelam.
Meskipun pemberian boilout telah distujui oleh DPR AS, namun pemberian boilout ditolak oleh senat AS. Ketidakpastian pemberian dana talangan ini menyebabkan pasar bergerak fluktuatif, ketika ada sentiment positif sedikit saja pasar langsung bullish, begitu juga sebaliknya. Sehingga kenaikan atau penurunan indeks sekarang tidaklah mencerminkan keadaan pasar sebenarnya.

Kedua, ketakutan capital inflow sebagai ajang spekulasi.
Dengan melihat keadaan pasar sekarang ini, bukanlah tidak mungkin capital inflow sekarang ini hanyalah motif yang digunakan sebagai ajang spekulasi, yaitu ketakutan terjadinya hit and run & sebagai ajang profit taking oleh pelaku pasar.

Ketiga, pengaruh window dressing yang tidak kontinuitas.
Window dressing tidaklah terjadi pada setiap saat, tetapi hanya terjadi di waktu tertentu saja. Oleh karena itu ketika terjadinya window dressing indeks berada pada posisi uptrend, setelah itu indeks bakal sideway.

Keempat, penopang IHSG lagi berada pada masa downtrend.
Bagaimana mungkin dengan kondisi ekonomi yang menuju resesi dan sektor riil yang tidak menggairahkan, indeks akan bullish! Penopang utama IHSG berada pada komoditas seperti pertambangan dan energi beserta teman-temannya, yang lagi menghadapi masalah permintaan yang berkurang dan harga yang anjlok gila-gilaan. Hal ini menyebabkan bursa penopang IHSG ini berada pada keadaan bearish dan downtrend, otomatis IHSG juga terseret kedalam jurang penurunan.